毕业论文：融资融券交易的影响分析

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1、 1 融资融券交易的影响分析融资融券交易的影响分析 【摘要】融资融券业务在徘徊了多年后又重新被提上日程，全行业券商个个摩拳擦掌， 跃跃欲试。1996 年以前，内地市场也曾出现过类似于融资融券业务的市场活动，但因为信 用体系缺失、市场投机盛行以及监管不完善等原因，带来了较大的市场风险。1996 年，证 监会明令禁止了该项业务。总结历史经验教训，可以看到，对融资融券业务进行严格的市场 监管非常必要。 但由于各方面因素的制约，券商融资融券业务推出同样一波三折。本文主 要是通过在我国开展融资融券业务对市场、 投资者和证券公司产生的影响。 在促进证券市场 的发展和资金流动性， 推动证券公司产品创新提供资

2、金融通的同时创建新的盈利模式的同时 为投资者创造新的投资方式、盈利策略、风险管理手段。同时对于一种新的投资方式，对其 产生的不利影响提出些规避建议，希望借此对融资融券业务的利弊有进一步更深刻的认识。 关键字：关键字： 融资融券 证券市场，证券公司. 市场影响 我国现状 2008 年 10 月 5 日，中国证监会发布了中国证监会近期正式启动证券公司融资融券 业务试点工作的通知。证券公司融资融券业务试点的推出，无疑是推动我国资本市场改革 发展的一项重要措施， 也为当前证券市场注入了新的活力， 对促进我国资本市场稳定发展与 改革创新具有积极意义。 一、融资融券的理论概述一、融资融券的理论概述 在我国

3、，根据沪深交易所的实施细则 ，“融资融券”又称“证券信用交易” ，是 指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物， 借入资金买入本所 上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和 金融机构对券商的融资、融券。融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证 券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空” ； 融券是借 证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同 种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空” 。 融资可以放大你的操作规模， 如当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时 2 就可以向券商借钱买

4、股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款， 从而放大你的收益。融券为你做空赚钱创造了条件，当你看跌某股时，你可以向 券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中获取 差额。 那么，是不是所有股民都可以参与融资融券交易？不是！ 证券公司融资融 券业务试点管理办法第十二条明确规定，如果你在证券公司从事证券交易不足 半年、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录，证券公司就 不能也不会向你融资、融券。也就是说，炒股不到半年的新股民首先被取消了资 格，没有风险承受能力的股民也没资格。由于券商也担心风险，在制定条款时可 能对客户的资金量有最低门槛的要求， 这样资金量太小的股民可能就不能参与融 资融券。 怎么玩：借钱还钱借股还股。 管理办法第二十一条：客户融资买入证券 的，应当以卖券还款或者直接还款的方式偿还向证券公司融入的资金。客户融券 卖出的，应当以买券还券或者直接还券的方式偿还向证券公司融入的证券。 借钱还钱，借股票还股票。这意味着融资买入的证券下跌时，你需要追加资金以 还款，融券卖出的股票上涨时，你也需要增加资金来买入