开题报告--上市公司债权融资的经营绩效分析

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1、 2010 届 工商管理 毕业论文开题报告 范例 题 目 我国上市公司债权融资的经营绩效分析 _ 来自沪市制造行业的经验数据 专 业 工商管理 （会计学）单招 姓 名 班 级 02 管 单 指导教师 起止日期 2005 年 10 月 2006 年 6 月 2005 年 12 月 20 日 KC018-1 毕业论文开题 报告 （含课题的来源 、 意义 ， 本课题国内外的研究动态、主要论点、论证思路、论文提纲、预期目标、时间安排及参考文献等内容。字数 800 1000 字。） 一、课题的来源 属于自选课题。本课题是在导师指导下 ,通过查阅期刊网上的中国优秀博硕士学位论文全文数据库和中国期刊全文数据

2、库等相关资料后确定的。 二、课题的理论与实际意义 随着经济全球化，公司治理已经成为世界性的焦点课题，融资结构理论又是公司治理结构的重要内容之一 , 长期以来一直是西方经济学界和管理学界研究的热点之一 , 近来我国学者也予以极大的关注。新优序融资理 论启示我们：融资方式的优先顺序是先发行债券再发行股票。然而，企业的负债在我国似乎成了企业经济效益低下的根本原因之一，难道债权融资只是迫不得已，是无法进行股权融资时，才会采取的办法吗？上市公司作为企业制度改革的先驱，首先接受着市场的检验和洗礼，其管理决策行为倍受人们的关注。在新的市场条件下，对上市公司债权融资的经营绩效进行分析具有理论价值和实际意义。

3、三、本课题国内外的研究动态 在国外，莫迪格莱尼与米勒（ Modigliani & Miller ,1958）最早对融资结构理论进行了开创性的研究，他们提出了 MM 理论， MM 理论提出后，学者们进行了大量的理论和实证研究，使现代资本结构理论更加接近现实的经济条件。 Masulis（ 1983）证实了由于税盾的存在，公司价值的变化与企业债务水平的变动正相关。 Titman 和 Wessels（ 1988）、 Kim 和 Stulz（ 1988）以及Chaplinskv 和 Niehaus（ 1990）的实证研究证实了融资顺序的存在。信号理论的支持者们则用可转换债券的赎回（ Mikkelson,

4、1981）以及新股发行的低位定价（爱玻森等， 1988）证实了信号理论的成立。马尔罗尼等（ 1993）通过实 证分析发现代理成本确实是一种真实的现象，而且公司会根据代理成本调整资本结构。 在国内，对债权融资的研究主要集中在资本结构的决定因素的分析、资本结构的行业特征以及资本结构与公司治理的关系上。陈小悦、李晨（ 1995）利用 1993 年 7 月至 1994 年 3 月的数据，分析了股市收益与负债 /所有者权益比率之间的关系，得出两者呈负相关的结论。李义超（ 2003）的实证研究除显示资本结构对我国上市公司成长性不显著外，也得出大多数年份资产负债率与净资产收益率呈显著的负相关的类似结论。 目

5、前国内学者单独对债权融资的经营绩效研究尚不多 见，有些研究得出的结论不仅难以用现有的资本结构理论解释，而且也与对美国企业的研究结论相悖，这可能与我国股票市场尚不成熟紧密相关。经过近几年的发展，我国股市日趋成熟，股票市场已经初步达到弱型有效。所以本课题就是在前人研究的基础上，在现有的市场环境中，单独针对债权融资的经营绩效进行的再分析和探讨。 四、主要论点与论证思路 本文的主要目标是对我国上市公司债权融资的经营绩效进行探究，主要采用了规范分析与实证分析相结合的分析方法。首先回顾了已有的研究文献，积累经验；然后，分析了债权融资与经营绩效的相关理论，找出进一 步研究的理论依据；接着阐述了我国上市公司债权融资的现状。在理论基础上，结合我国实际，以沪市制造行业部分上市公司为样本，以 2004 年年度报表为基础研究资料，首先整理出各公司债权融资及经营绩效指标变量的数据，然后运用 Excel 中的数据分析软件进行描述性统计和回归分析，得出相应的统计结果。从而提出改善我国债权融资的对策和