1、 I 浅析企业资本结构及融资决策 以 XX 集团为例 摘要：企业融资行为是企业自身的一项资金筹集活动，资本结构的分析则是融资决 策的重要环节。资本结构和融资决策之间存在着密切的关系，资本结构能够为企业的融 资决策提供理论上的决策导向。本文从资本结构和融资决策的基本概念出发，选取XX 集团为分析对象，结合数据计算XX集团战略转型前后有关资本结构情况的相关指标， 观察战略转型前后资本结构的变化。重点结合XX集团在战略转型后的资本结构和其对 应的融资决策，从宏观微观角度探索完善融资决策的切实途径。 关键词：资本结构；融资；决策；途径 A Brief Analysis on the Capital S
2、tructure and Financing Decision with XX Group as an example Abstract：Financing of enterprise is a fund raising activity,the analysis of capital structure is the core of financing decision.There is a relevant relationship between the capital structure and financing decision,capital structure can prov
3、ide theoretical guidance for the enterprise financing decision.In this paper, combined with the basic concepts of capital structure and financing decision,I select XX Group as the object,caculate XX Groups capital structure before and after the period of its strategic transformation,and observe the
4、change of capital structure.According to the capital structure and the corresponding financing decision after the period of the strategic transformation,I search for the practical way of perfecting the financing decision from the perspective of macro and micro. Key words：capital structure; financing
5、; decision; method II 目目 录录 1 引 言 . 1 2 资本结构及相关概念概述 . 1 2.1 资本结构 . 1 2.2 权益资金与债务资金 . 2 3 融资概述 . 2 3.1 融资方式概述 . 2 3.2 融资渠道概述 . 2 3.3 融资决策概述 . 3 4 XX 集团资本结构分析 3 4.1 战略转型前资本结构分析 . 3 4.2 战略转型后资本结构分析 . 4 5 XX 集团融资决策分析 6 5.1 战略转型前 2003 年至 2008 年融资决策 . 6 5.2 战略转型后 2009 年至 2010 年融资决策 . 6 5.3 战略转型后 2011 年融资决
6、策 6 5.4 战略转型后 2012 年融资决策 7 5.5 战略转型后 2013 年融资决策 8 6 针对企业融资决策的建议 . 8 6.1 企业层面 . 9 6.1.1 应当多渠道、多层次运用适合的融资决策 . 9 6.1.2 建立健全企业规章制度 . 9 6.1.3 把握资本市场动态创新融资方式 10 6.2 政府层面 10 6.2.1 发展并完善担保体系 10 6.2.2 加强监督和信息化 11 6.3 银行以及相关部门层面 11 III 7 结束语 12 参考文献 . 13 1 1 引 言 企业对资本结构的分析是融资策略这一模块中的重要环节。资本结构与融资效率之 前也存在着密切的内在联系。若是企业的资本结构合理，这可以提升企业经营过程中的 运行效率，同时可以优化资源配置。若是企业现有资本结构不合理，应该通过融资活动 进行调整， 采取合适的融资决策， 使其趋于合理。 企业融资渠道的选择涉及多方面要素， 资本结构理论为优化企业的资本结构作指导。因此，企业应当充分考虑不同发展阶段的 融资特点，采取科学的融资决策。 从理论研究的角度看，资本结构和与之相关的融资决
