1、 宇辉房地产公司并购中融资风险控制 问题研究 学 生 姓 名 王 鑫 一学位班级 财务管理 08-11 二学位班级 金 融 指 导 教 师 王 一 雯 完 成 时 间 2012 年 5 月 15 日 黑龙江科技学院经济管理学院 指导教师意见： 审阅教师评语： 答辩委员会意见： 答辩委员会主任： 答辩委员会成员： 年 月 日 摘 要 近二十年来，我国房地产行业作为一个新兴的行业，经历了从计划经济到市场经 济，福利分房到自主购房的演变过程。作为资金密集型产业，我国房地产企业受到 2008 年以来国家一系列宏观政策的影响，企业资金缺口十分严峻，随时面临资金链 断裂的危险，因此通过并购进行的房地产企业
2、整合成为企业持续经营和稳步发展的必 然途径。而根据 2010 年中国并购报告的统计资料显示，我国房地产企业并购资 金 75%以上来自银行贷款，过度依赖银行以及融资方式的高度集中势必会加剧企业并 购的融资风险，严重的甚至导致企业的破产。因此，对这一风险的控制问题具有重要 的现实意义。 本文通过对国内外企业并购的融资风险和测度方法的研究现状分析，指出了宇辉 房地产企业并购融资方式单一，多元化融资不均衡等问题，通过和并购融资风险以及 和房地产企业融资风险的差异性对比，总结了宇辉房地产企业并购融资风险的特性， 并按照融资方式的不同进行了风险的分类。在对比分析其他风险测度方法优缺点的基 础上，对宇辉房地
3、产公司融资风险进行测度，并且讨论了该方法的适用性，确定其对 并购中融资风险测度的可行性，得出并购融资风险多数处于轻警和中警阶段的结论， 针对这一并购融资风险的预警，提出几点适合宇通房地产公司并购中融资风险控制的 建议和规避防范风险的措施，促进了宇通房地产企业的进一步发展，这对于全面快速 提高房地产企业的市场竞争力有着重要意义。 Abstract In the past twenty years, as a rising industry, Chinas real estate industry experienced the evolutionary process from planned
4、economy to market economy,welfare time to independent purchase. As a capital intensive industry, Chinas realestate enterprises suffered from a series influence of state macroeconomic policy since 2008, enterprises funding gap is becoming quite large, facing the danger of capital chain rupture, therefore, through Merger & Acquisition (abbr. M&A) to integrate the real estate enterprises has become t
