1、 本科本科学年学年论文（设计）论文（设计） 论 文题目 ： 我国上市公司资本结构分析我国上市公司资本结构分析 姓名 ： 学号 ： 班级 ： 2013 级财务管理级财务管理 3 班班 专业 ： 财务管理财务管理 学院 ： 会计会计学院学院 指 导教师 ： 完 成时间 ： 2015 年年 7 月月 03 日日 - - I 摘摘 要要 资本结构是公司各种资本价值构成及其比例关系， 它能反映出一家公司的结构分 层、管理者倾向、控制权分配，甚至间接体现出公司的核心竞争力，对公司的经营成 果、市场价值乃至可持续发展能力产生不可预估的影响。然而不论何种组织形式的公 司，受我国特殊环境的影响，例如经济发展速度
2、过快、金融市场复杂多变，普遍存在 资本结构构建不合理、调整不及时的现象，从而造成资本成本增加，阻碍了公司的长 期健康发展。本文通过对上市公司资本结构现状及问题的分析，便于管理者构建最优 资本结构，节约资本成本，对实现上市公司的持续健康发展具有重大意义。 本文根据国内外的相关资料以及国内学者的研究， 结合我国融资大环境以及上市 公司自有特点，对资本结构的现状及问题分析。最后，针对结论，本文给出了资本结 构优化的相关建议。 关键词： 上市公司；资本结构；资本成本； - - II 目 录 摘 要 . .I 目 录.II 一、 前 言 . 1 二、 资本结构的相关概述 . 2 (一) 资本结构的概念
3、2 1. 资本结构的界定 2 2、企业融资方式与资本结构的关系 . 2 (二) 资本结构的理论发展 3 1、传统资本结构理论 . 3 2、现代资本结构理论。 . 3 3、新资本结构理论。 . 4 三、我国企业资本结构的现状与问题 . 5 （一）我国企业资本结构的形成及现状 5 1. 我国企业融资模式的演变形成 5 2、我国企业资本结构的现状描述 . 5 （二）我国企业资产结构存在的问题 7 1. 外源性融资比例高于内源性融资 7 2. 股权融资明显高于债务融资 7 3、国有资本的产权界定不分明 . 8 4. 资产负债率偏低，负债结构不合理 8 四、资本结构优化的相关建议9 （一）加强企业治理机
4、构，优化企业融资状况 9 （二）充分利用税盾和财务杠杆效应 9 （三）强调动态资本结构的构建 9 结 论 . 10 参考文献 . 11 . - - 一、 前 言 财务金融领域的学者从未停止对资本结构理论的探索。 资本结构不仅影响公司的 结构分层、管理者倾向、控制权分配，甚至间接体现出公司的核心竞争力，对公司的 经营成果、市场价值乃至可持续发展能力意义重大。该怎样选择最佳融资方式以适应 投资决策需求，一直以来就是企业融资中最古老且尚至今未能解决的问题。在全球众 多经济学家的努力探索下，资本结构理论迅速发展，虽然并没有从根本上解决资本结 构问题带给管理者的困扰，但不断涌现的新现代理论，已被用于解释影响公司资本结 构的变化的因素和最优资本结构的构建。 自 Modigliani和 Miller 于 1958 年建立 MM 理论，翻开现代资本结构理论研究的 新篇章后，全世界的经济学者开始热衷于资本结构理论的探索。西方学者的研究脚步 相对中国来说较早， 希望通过大量的理论和实证研究可以发掘影响公司资本结构选择 的相关因素，展现资本结构
