1、 本科毕业论文（设计）本科毕业论文（设计） 论文题目：论文题目：企业换股并购中的换股比率决策分析企业换股并购中的换股比率决策分析 学生姓名：学生姓名： 所在学院：所在学院： 学院学院 专专 业：业： 财务管理财务管理 学学 号：号： 指导教师：指导教师： 成成 绩：绩： 毕业论文（设计）开题报告表毕业论文（设计）开题报告表 论文 （设计） 名称 企业换股并购中的换股比率决策分析 论文 （设计） 来源 自 选 论文 （设 计） 类型 B 导 师 学生姓名 学 号 专 业 一、调研资料的准备：一、调研资料的准备： 大学四年中，笔者认真学习并掌握了与本文相关的财务知识。在写作本文之前，笔者将从 相关
2、书籍、报刊文献和网络资料库搜集大量相关文献资料，为论文正式撰写做好准备。 二、课题研究的意义：课题研究的意义： 企业并购是相关企业在激烈的市场竞争中的自主选择。通过并购，企业可以以低成本实现 企业的迅速扩张，进而实现企业利润最大化、股东财富最大化以及经理人的个人效用最大化等 目标。而企业并购支付方式的选择影响到并购企业的财务支出状况，也影响到企业资本结构， 进而影响企业价值。以往公司并购主要以现金收购或者混合型收购方式为主。自1998年10月清 华同方首次以换股并购方式并购山东鲁颖电子以来， 西方成熟的换股并购方式以其交易规模相 对较大、不受获现能力制约等优点在中国的资本市场企事业并购行为中越
3、来越受青睐。 换股并购是指并购公司通过发行新股换取目标公司股份， 目标公司被终止或成为并购公司 的子公司的并购方式。在换股并购过程中，为换取一股目标公司的股份而必须付出并购公司股 份数量的确定，即换股比率的确定，是换股并购过程中的核心财务问题。换股比率的确定不仅 影响到并购双方企业的股东收益，更涉及到对并购双方公司甚至并购后的公司的价值评估，从 而影响并购行为的成败。在实际并购操作中，如何依据换股比率的确定原则以及如何合理选择 恰当的确定换股比率的方法来合理确定换股比率的问题成为对换股并购的相关研究的热门话 题之一。 本文拟通过对换股并购中换股比率确定的相关分析探究， 为企业换股并购行为提供必
4、要的 理论参考， 这对确保企业换股并购绩效以及促进资本市场效率的提高有着重要的理论和现实意 义。 三、本文研究的内容：三、本文研究的内容： 本文将从换股并购理论的发展开始，阐述换股价格的表示方法，分析换股比率确定的原则 与方法， 并通过案例分析的方式进一步分析换股并购决策及换股比率确定过程当中要确保换股 并购绩效而必须注意的重要内容。具体安排如下： （一）文献综述 （二）换股并购和换股比率的内涵及关系 （三）并购案例分析 （四）优化换股并购决策的建议 四、写作计划及时间安排：四、写作计划及时间安排： 200 年 1 月 10 日 将完成论文选题，提交开题报告 200 年 2 月 10 日 将完
5、成大纲、细纲写作 200 年月 31 日 将完成论文初稿 20 年月 30 日前 将完成论文修改稿 五、完成论文的条件及优势：五、完成论文的条件及优势： （一）笔者在大学四年当中，系统地学习和掌握了财务理论知识，对与论文相关的财务、 管理学等经济学科知识有较全面的掌握，为论文的撰写打下了理论知识基础。 （二）指导老师对笔者悉心的指导和帮助。 （三）图书馆有丰富的相关文献资料，网络资料库有丰富共享资源。 指导教师签名： 日期： 年 月 日 论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等； 中文中文摘要摘要 并购在西方是一种历史较为久远的经济现象，起始于 19 世纪下半叶，随着 世界一体化
6、进程的加快，各国企业都通过并购来增强自身实力，强强联合。并购 成为企业自身飞速发展的捷径。在企业并购百年的发展历史进程中，其支付方式 呈多样化趋势发展。 目前并购支付方式主要包括： 现金支付方式、 换股并购方式、 综合证券支付方式、杠杆收购方式等。我国企业并购支付方式也从以前的现金收 购、资产折股和无偿划拨，扩展到采用换股并购或债券并购的方式支付。作为国 外并购中广泛采用的支付方式， 换股并购也因我国股票市场全流通时代的到来和 上市公司收购管理办法的颁布而日渐盛行。 本文将分四个部分对换股并购的相关问题进行分析， 试图使该论文对并购实 践具有一定的理论意义。 首先， 笔者将在文献综述部分对企业并购在世界及中国资本市场的发展历史 及现状以及对企业并购的研究历史及研究现状的阐述开始， 简要分析企业并购行 为在中国资本市场的现状以及其在学术界被讨论的基本现状， 由此简要说明本文 所作分析的目的和意义。 其次， 换股并购和换股比率的
