1、 摘要：负债经营是现代企业发展的必然选择，但同时企业负债经营又是一 把“双刃剑”。一方面，负债经营，可以弥补企业资金，有效降低企业平 均资金成本，给企业带来“财务杠杆效应”，但另一方面，受利息和资金 利润率的影响，“财务杠杆效应”会有负面作用，尤其是过渡负债可能引 起股东和债权人之间的冲突。因此，合理有效地负债是企业负债经营的核 心问题。企业必须合理运用资金,才能创造更多的经济效益，实现核裂变式 的快速发展。 关键词：企业；负债经营；适度 Abstract：Liability operation is the inevitable choice of modern enterprise dev
2、elopment;meanwhile,it is a double-edged sword. Liabil-ity operation can compensate for enterprise capital, decrease overage capital cost effectively,and bring financial leverage effect for enter-prises.On the other hand, influenced by interest and profit rate of capital, the financial leverage effec
3、t can play negative role, especially the dully liability can bring the conflict between shareholders and creditors. In conclusion, rational and effective liability is the core of enterprise liability,viz.reasonable application on capital can create more economic profit and realize rapid development.
4、 Keywords: Enterprise；liability operation；Moderation 目录 一、企业负债经营的涵义与渠道 1 （一）企业负债经营的涵义 1 （二）企业负债经营的渠道 1 1.银行借款 1 2.发行债券 2 3.融资租赁 2 4.商业信用 2 二、企业负债经营的积极作用 2 （一）可以弥补自有资金不足,降低企业综合资金成本 . 2 （二）负债经营给企业带来“财务杠杆效应” 3 （三）负债经营能使企业从通货膨胀中获益 3 （四）有利于企业控制权的保持 4 （五）可以起到节税作用，减少企业所得税 4 （六）可以增强企业在资金使用上的责任心和紧迫感 4 （七）其他
5、4 三、企业负债经营的消极作用 5 （一）收益的不确定性，增加了财务风险，降低自有资金利润率 5 （二）过度负债会导致股票市场价格下跌 5 （三）过度负债降低企业的再筹资能力 5 （四）企业负债的期限结构安排不合理，增加了企业的风险 6 （五）“财务杠杆效应”对权益资本收益率的影响 6 （六）过度负债有可能引起股东和债权人之间的代理冲突 6 四、合理负债需要考虑的因素 7 （一）确定企业合理的负债规模 7 （二）确定企业适度的负债结构 8 （三）提高企业经营管理财务管理水平，提高资金利用率 8 五、合理的筹措和管理负债资金 9 （一）树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制 9 （二）根据利率
6、变动正确做出筹资安排 9 （三）充分掌握政策规定 . 10 （四）制定针对性的的财务政策，注意积累一些现金储备，保持一定的筹资储备能 力 . 10 （五）把握适当的负债时机，争取以最少的资金成本换取最大的投资收益 . 10 结论 11 致谢 12 参考文献 13 论企业负债经营的利与弊 - 1 - 一、企业负债经营的涵义与渠道 （一）企业负债经营的涵义 负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经 营规模、开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用 和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到 补偿、 增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 对此定义应从以下三个方面去理解： 首先，从负债来源方面来看。只有通过借入方式取得并有偿使用的债务资金才是负债经 营。所以负债项目中下列项目不能构成负债经营的内容，如流动负债中的应付工资、应 交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等，因为这些是直接产生于企业持续经营中 的自发性负债和或有负债，并且无需为此付出筹资的实际成本（利息） 。因此只有流动 负债中的短
