1、 课程论文 题目：人民币汇率市场化改革研究 二一七年七月三十一日 摘要摘要 随着我国经济的开放，我国与世界的融合度在不断地加深，汇率市场化改革 也成为我国汇率制度改革的必然趋势。 党的十八大报告提出要不断深化人民币汇 率形成机制改革，逐步实现人民币资本项目可兑换有序推进，推动跨境人民币业 务快速发展。 人民币汇率市场化改革的关键在于建立适应市场化运作的汇率机制， 实现人民币汇率市场化改革目标必须建立完善有效的汇率形成机制。首先，介绍 人民币汇率市场化改革进程，阐明人民币汇率改革现状，分析人民币汇率形成机 制及市场化改革进程中存在的问题，然后，分别从微观和宏观两个层面分析人民 币汇率市场化改革的
2、影响， 同时提出完善人民币汇率形成机制及深化人民币市场 化改革的合理建议。 关键词：人民币汇率形成机制；汇率市场化；汇率制度改革 目录目录 一、引言 1 二、人民币汇率市场化改革的现状及问题 1 （一）人民币汇率制度的演变过程 1 （二）人民币汇率市场化改革的现状 2 （三）现行人民币汇率制度存在的问题 3 （1）央行垄断现象严重 3 （2）利率市场化改革滞后 3 （3）本外币利差倒挂问题 4 三、人民币汇率市场化改革的影响 5 （一）对宏观经济的影响 5 （1）人民币汇率市场化的正面影响 5 （2）人民币汇率市场化的负面影响 6 （二）对微观经济的影响 6 四、完善人民币汇率市场化改革的对策
3、建议 7 （一）保持实体经济的平稳，提高出口行业竞争力 7 （二）建立、健全具有完备产品体系的人民币衍生品市场 7 （三）稳步布局人民币国际化战略，与汇率市场化改革相辅相成 8 （四）深化汇率机制改革 8 （五）完善风险应对预案 8 （六）有序扩大金融开放，维护经济平稳运行 9 （七）确保汇率市场化改革稳步、有序完善 9 参考文献. 11 1 一、引言 近年来世界经济一体化进程不断加快， 人民币也于 2016 年 12 月 7 日加入了 SDR（特别提款权） ，中国已经是全球第一大贸易国、第二大经济体，人民币汇 率及其发展不仅在国际上越来越受重视，而且也是我国经济改革的重点，从本质 上说，汇率
4、形成机制的选择是货币稳定机制的抉择问题，选择合适的汇率形成机 制，配合恰当的汇率政策，是当今宏观经济研究的重要课题。 经过多年的改革，人民币汇率离完全的市场化决定还有一定距离。进一步加 强人民币汇率形成机制市场化改革，是经济发展的必然要求，但又不可避免会对 金融系统和实体部门的稳定性造成冲击。因此，应确保汇率市场化的稳步、有序 完善，在建立完备的人民币衍生品市场、引导汇率预期、推动人民币国际化等方 面做出响应的努力。在保增长、调结构、加强金融服务实体的背景下，完善人民 币的市场化改革显得尤为迫切。 二、人民币汇率市场化改革的现状及问题 （一）人民币汇率制度的演变过程 改革开放前，我国的汇率调整
5、基本上是政府占主导地位；在汇率并轨之后， 人民币汇率变动从央行调控向市场主导过度，政府主导地位弱化。上世纪 90 年 代以来，我国开始不断完善有管理的浮动汇率制度。期间虽有反复，但一直沿着 市场化方向不断推进。 并轨前人民币汇率变动机制：1973 年布雷顿森林体系垮台，我国在计划经 济体制下受到了一定程度影响，为了适应新的国际经济大环境，我国从物价对比 法改成按照一篮子货币对汇率水平进行计划调节。 我国 1981 年到 1984 年实行的 是内部结算价与官方牌价并存的双轨汇率制度。 我国当时的汇率政策目标是大力 支持鼓励出口贸易，保持较多外汇储备。1985 年至 1993 年实行官方与外汇调剂
6、 并存人民币汇率制度。这一时期，中国经济面临改革开放，外贸体制也进行了改 革，这需要作为外汇市场的晴雨表的人民币汇率以市场价格为指导，发挥调节杠 杆作用。因此，在汇率并轨之前，我国的汇率调整基本上是政府占主导地位。 2 并轨后人民币汇率变动机制：1994 年开始，人民币官方汇率牌价与外汇调 剂价正式并轨。人民币汇率不再由官方定价，而是由外汇市场形成，可以说，这 一时期的汇率改革发生了质的飞跃。人民币汇率正式走向以市场供求为基础的， 以市场为导向的汇率机制，政府干预力度明显下降。企业和个人通过外汇指定银 行买卖外汇，外汇指定银行在银行间外汇市场交易，形成人民币市场汇率，使人 民币逐渐从官方定价向市场定价过度。 我国在外汇管理方面实施了强制结售汇和 外汇头寸管理两项制度。 2005 年 7 月开始， 人民币汇率实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同时，中央银行允许汇率在 一定汇率区间内浮动， 只有超过一定汇率浮动范围， 央行才进行官方干预。 同时， 允许经常项目外汇收入可以自行保留，人民币经常项目下可兑换，企业出口收入 也可以存放境外，无需调回境内，
