1、 （20201111 届）届） 毕业论文毕业论文 题 目： 我国黄金期货市场有效性的实证研究（2008-2010） 姓 名： 学 院： 商学院 专 业： 金融学 班 级： 学 号： 指导教师： 导师学科： 导师职称： 教 务 处 制 二 O 一一年五月 诚诚 信信 声声 明明 我声明， 所呈交的论文是本人在老师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。据我查证， 除了文中特别加以标注和致谢的 地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也 不包含为获得 或其他教育机构的学位或证书而使用过 的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。 论文作者签名： 签名日期： 年 月 日 授授
2、权权 声声 明明 学校有权保留送交论文的原件，允许论文被查阅和借阅，学 校可以公布论文的全部或部分内容， 可以影印、 缩印或其他复制 手段保存论文， 学校必须严格按照授权对论文进行处理，不得超 越授权对论文进行任意处置。 论文作者签名： 签名日期： 年 月 日 2011 届金融学专业毕业论文 I 摘摘 要要 本文通过选取2008年到2010年的我国黄金期货价格和现货价格的时 间序列， 利用协整检验、格兰杰因果检验等分析方法进行实证研究。结果 表明黄金期货价格与现货价格之间存在长期动态均衡关系， 即黄金期货价 格和现货价格是可协整的， 而现货价格单向引导期货价格， 说明了我国的 黄金期货市场目前
3、还处在一个非有效的状态，黄金期货的定价能力比较 弱，我国的黄金期货市场尚待规范。 关键词：黄金期货价格，黄金现货价格，协整检验 我国黄金期货市场有效性的实证分析（2008-2010） II ABSTRACT In this paper, we select the time series of Chinese gold futures prices and the spot prices in 20082010,using cointegration test, granger causality test and other methods to make an empirical stud
4、y. The results show that a long-term equilibrium relationship between the gold futures price and the spot prices, namely, the gold futures price and the spot prices can be cointegrated.We found that the spot prices show a one-way guide for the futures. It shows that chinese gold futures market is in
5、efficient. The gold futures pricing ability is weak. Chinese gold futures market remains to be standard. Keywords: gold futures prices，gold spot prices，cointegration test 目 录 摘 要 I ABSTRACT II 引言 . 1 一、文献综述 . 1 （一）国外相关研究 1 （二）国内相关研究 3 二、实证研究 . 4 （一）数据采集 4 （二）实证研究 5 1黄金期货和现货的相关性 . 5 2VAR 模型 6 3单位根检验
6、. 7 4协整检验 . 8 5Granger 因果检验 9 6误差修正模型 10 三、实证结果及分析 11 四、结论 12 参考文献 13 致 谢 . 15 2011 届金融学专业毕业论文 1 引言 随着国际经济形式的变化、通货膨胀压力的进一步加剧，黄金作为一种避险品种 受到越来越多的投资者关注。作为世界第一产金大国的中国，黄金产量不断增加，继 2007年黄金产量超过南非后，连续三年保持着最大产金国的头衔。2010年上半年中国 黄金产量达159.24吨，比去年同期增加8.69%，再创历史新高，预计2010年中国黄金 产量将超320吨。据统计数据显示，中国黄金消费持续增长，2010年1-10月，国内黄 金进口量达到209.73吨，同比增幅达到480%，显示当前
