1、财务管理课程设计 1 *高速公路股份有限公司发展趋势报告高速公路股份有限公司发展趋势报告 一一 公司简介公司简介 *高速公路股份有限公司(Jiangsu Expressway Company Limited)成立于 1992 年 8 月，注册资本人民币 50.38 亿元。公司分别于 1997 年 6 月及 2000 年 12 月发行境外上市外资股（以下简称“H 股”）1,222,000,000 股及境内上市人 民币普通股（以下简称“A 股”）150,000,000 股，每股面值人民币 1 元。H 股 及 A 股分别在香港联合交易所有限公司及上海证券交易所上市， 公司的母公司与 最终控股母公司均
2、为江苏交通控股有限公司。是目前江苏省唯一在沪、港、美两 地上市三地交易的交通基础设施类公司。 公司主要业务是收费路桥的投资、建设、营运和管理，公司核心资产是沪宁 高速公路江苏段，另外还拥有 312 国道沪宁段、锡澄高速公路、广靖高速公路、 宁连公路南京段、 苏嘉杭高速公路江苏段以及江阴长江公路大桥等位于江苏省内 的收费路桥全部或部分权益。除收费路桥业务外，公司还积极拓展相关的多元化 业务领域，作为公司非主营业务的重要组成部分，沪宁高速沿线服务区的经营与 开发为公司带来较为稳定的盈利贡献，初步形成了服务区餐饮、加油、汽修、广 告、住宿、商品零售等业务发展体系。 目前公司管理的公路里程已超过 70
3、0 公里，总资产达到 249 亿元，是我国公 路行业境内上市公司中资产规模最大的公司之一。 二二 分析目的、分析方法及数据来源分析目的、分析方法及数据来源 2.1 分析目的 对*高速公路股份有限公司2007至2011上半年期间的财务状况分析的目的 是:评价公司过去的经营业绩。主要看公司过去的营业收入以及利润状况来看 财务管理课程设计 2 公司的经营成果。衡量现在的财务状况。企业生产经营的规律性，具体反映在 财务分析指标的各项数值中。通过指标数值的比较，可以发现经营管理问题，找 出差距，为企业的经营决策服务。预测未来的发展趋势。包括偿债能力、营运 能力和盈利能力的趋势变化。 同时也可以弄清企业的
4、优势和弱点， 做到知已知彼， 为企业在市场上开展竞争和制定发展战略服务。企业的优势和弱点，反映在企业 偿债能力、收益能力、发展潜力等各项指标数值上。 2.2 分析方法 2.2.1 主要的财务分析方法 一般来说，财务分析的方法主要有以下四种： （1）比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进 一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相 比，也可以是与同行业的其他企业相比; （2） 趋势分析： 是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、 性质， 帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分 比数据; （3）因素分析：是为了分析
5、几个相关因素对某一财务指标的影响程度， 一般要借助于差异分析的方法; （4）比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营 成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在本文中主要应用比率分析法： 2.2.2 财务比率分析法 2.2.2.1 财务比率的分类 财务管理课程设计 3 一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系： 1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力; 2） 营运能力：反映企业利用资金的效率; 3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。 上述这三个方面是相互关联的。 例如， 盈利能力会影响短期和长期的流动性， 而资产运营的效率又会影响
6、盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。 2.2.2.2 主要财务比率的计算与理解： 1) 反映偿债能力的财务比率： 短期偿债能力： 短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影 响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机， 甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资 产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。 流动比率流动比率 = 流动资产 / 流动负债 速动比率速动比率 = (流动资产-存货-待摊费用)/ 流动负债 现金比率现金比率=（现金+可变现的有价证券）/流动负债 流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资 金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响 企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业 具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同;另外，这还与流动资产中现 金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为 此， 可以用速动比率(剔除了存货和
