1、 中文 6555 字 出处： Tarinyeba-Kiryabwire W M. Micro Enterprise Finance in Uganda: Path Dependence and Other and Determinants of Financing DecisionsJ. Available at SSRN 1633393, 2010 乌干达小微企业融资：路径依赖和融资的决定性因素 Dr. Winifred Tarinyeba- Kiryabwire 摘要 通过查阅发展中国家的金融文献我们往往 可以发现由于中小企业是推动发展中
2、国家经济增长的主要动力源，其金融问题则就主要侧重于中小企业的融资受限方面。然而，在低收入国家，小微企业却比中小企业扮演着更加重要的角色，这 主要是由于他们在非农业 领域的 自主性择业方面有着突出贡献。 小微企业主要使用非正 规 信贷而不是正 规 的银行信贷证明了在小微企业形成与业务发展的过程中前者（非正 规 信贷）优于后者（正 规 信贷）。另外，一些其他方面的因素，比如：长时间的信贷申请程序，信贷申请过程的消极看法等都使得非正式信贷愈显活跃。 另一方面，一些具体的因素，比如：商业形式的多元化，小微企业 获得商业资金或者资产投入的需求与市场供给的灵活性，使得供应商并不倾向于使用正规信贷。 &nb
3、sp; 简介 市场中极易建立的信贷约束是小企业获取信贷的最大障碍（ 1）。各种不同的政策相继制定旨在改 良 信贷获取途径 ，这其中就包括信息改革和契约框架下宏观经济手段，金融系统内部竞争，在严格的监管下促使金融机构开展对中小企业产品的租赁和保理业务（ 2）。纵观过去的十年，发展中低收入国家的政策制定者们主要集中于通过干预微观经济来弥补信贷鸿沟并为那些不能从诸如大型商业银行等主流金融机构中获得正规信贷的小微企业 改善融资渠道。然而，尽管那些被认为是“创新型借贷”的方法，比如：组团信贷、抵押品替代品信贷等旨在畅通融资渠道，小微企业却更加倾向于非正规信贷而不是正规信贷。 其他的一些调查则
4、侧重于制约信贷渠道畅通的原因分析，本文旨在寻求小微企业相比于正规信贷来说更加倾向于使用非正规信贷的一些具体特征。这正如我之前所说的路径依赖因素。 小微企业路径依赖：形成与商业特性 多数的小微企业是作为非正式成立的个人独资企业而经营的。这一发现在关于小微企业的各种文献中均是一致的，特别是他们在非正式部门工作的事实。然而，几乎所有的小微企业在他们的经营地域却都有由一 些当地政府颁发的经营许可证。在每一个财政年度，小微企业雇主和经营地点都是可再生资源。 大部分受访者并不了解商业公司的概念和思想，有经营许可证就意味着他们被接纳。 有几个因素可以归
5、结为微型企业的建立方式 ，第一，就财务和法律问题，业主们既不理解公司成立的概念，也没有建立一个企业作为独立的法人实体。第二， 大多数微型企业开始自发的 从事 商业或经济机会，而不是作为经过深思熟虑的企业，尤其是路边的或在其他战略领域 的小微企业 ， 例 如电话亭，沿着繁华的街道 。 业主 主要关心的是 建立 的 业务手续 问题 ，而不是与经济机遇有关。 第三， 法治问题也 解释了在企业普遍建立和资助的方式。虽然在乌干达，过程和正式业务的法律和监管负担，纳入企业存在的机制，建立成本，在大多数情况下，远远大于好处，甚至业务创造的经济机会。 谈及法律在经济活动的效率的调节与决定中所扮演
6、的角色时， 埃尔南多 德索托 认为如果法律阻碍了经济效率的提高，那么他们不仅在正规系统中强加 一些不必要的成本，在非正式的操作层面亦是如此（ 3）。前者包括商业启动的时间与登记注册成本，税收和遵守官僚程序（ 4）。另一方面，非正规成本包括避免处罚的成本， 逃税和劳动法以及由于较完善的法律比如不足的财产权利保护等 的缺失所造成的额外成本，合同制度的无力，以及合同法外的低效 （ 5） 。 根据公司法案，在乌干达的公司注册需由该公司的注册处处长登记实施。公司注册处处长的办公室设在首都堪培拉，这对于该国其他地区经营的企业而言无疑是一个额外的负担。然而， 商业登记处的偏远并不是主要问题因为
7、就算是靠近登记办公室的公司也并不喜欢去登记，这和地处偏远点儿的公司并没有什么区别。另外，合并一个公司还要征收下列费用：名字搜索与登记定金。 25,000（ $12.50），股本金额 0.5%的印花税，组织章程大纲和注册费。 35,000（ $17.5）和 登 记费 50， 000 到 4,000,000（ $25 到 2000 美金）（ 6）。 较低的监管负担决定了法律系统的特点，股东和债权人权益的保护，法人企业中有效的破产保护程序以及增加融资渠道（ 7）。另一方面，有限责任公司的成立往往又缺少足够的法律保护，联合创业活动的不积极，和较高的融资障碍。这些障碍就是指德索托认为的法律失败之谜。他指
8、出尽管几乎每个发展中和前共产主义国家都有一个较为正规的 金融体系，但是大多数市民却不能够获得，并且他们的唯一选择就是将他们的资产撤到法律范围以外的可以生活和经商的地方。 政策制定者们应该将非正式 部门纳入正规部门的整合之中，改善商业登记制度为微型企业更加方便简单低成本的获取信贷服务。通过当地政府部门的发牌过程可以有效地创建一个登记和业务识别机制以辨明所识别的业务和位置。 大部分微型企业都从事零售贸易，比如一个卖杂货，家庭日用品，服装，汽车零部件或者书籍的商店。其他一些受访者从事一些包括农业在内的商业活动（养蜂，牛奶生产 ）处理（蜂蜜，中药材
9、），一些小规模生产（木材和家具），和服务行业（理发，饭店里卖小食品和饮料）然而，这些受访者数量上还不足以与那些从事零售行业的人多。有两点因素可以很好地诠释这项发现 。第一个就是这大多数微企 建立初期的启动资金往往来源于个人储蓄或者亲朋好友的借款，并且对于零售行业来说并需要投入大量资金，所以说零售行业成为主体这并不奇怪。 通常一个企业所拥有的员工数这个指标经常被用来划分微企、小企和中型企业。尽管没有明确的标准来界定一个企业所拥有的员工最小或者最大数，小微企业 由于资本规模的限制往往拥有较少的员工数。上面图表的数据告诉我们乌干达大多数微型企业的雇员在一到五人之间，这说明这些企业大多数
10、是 依靠自我就业作为员工的来源而不是给社会创造了多少的就业机会。这些微企也是非农业领域自我就业 的最大来源。这就意味着随着气候变迁对农业造成的不利影响，土地的人口承载压力增加和越来越多的农村人口向城市迁移小微企业吸纳非农业人口的作用将会增加。 由于没有足够的资本来创造就业机会小微企业这种膨胀式发展无疑将会对国家经济和经济转型造成各种影响。 面积是另一个被用来区别微企、小企、中型和大型企业的指标。然而，正如雇员这个变量一样，面积也并不是被明确规定的。 在欧盟，一家企业所拥有的资产不超过两百万欧元就被认为是微型企业，同时那些资产不超过一千万欧元的企业则被认为是小型企业，而中型企业所拥有的资产不超过三千四百万 欧元。这些数据告诉我们乌干达的大多数微型企业所拥有的资产不超过 Ugshs。五百万（ $2,500）。这个发现指出了这些作为独资企业的微企 往往是通过一些非正式融资渠道 成立 的。因为这大多数微企既不会纪录财务状况也不会被相关部门审核，受访者们只在被问及其业务的价值估计时坦言只是为了公司的持续经营。 上图中我们可以明显看出男性拥有的微企比女性拥有的微企 数量 要多。 这种发展趋势在其他国家其他地区也是相同的。仅仅只有 68 家微企是由男女微企主所共有，这其中大多数共有企业 主 主要么是夫妻要么就是兄弟姐妹。这种较低 水
