1、外文原文：http:/ 1 中文 5400 字 原文著作（期刊）名称： 工程管理（ ASCE） 作 者： Carlos Oliveira Cruz 和 Rui Cunha Marques 原文出版单位： 美国土木工程学会 原文出版时间： 2014 年 2 月 原文出版 地点 ： 美国 PPP 模式可行性定量分析的理论研究 摘要 相比于传统模式如同公共工程合同， PPP 模式（ Public-private partnerships）是一种可
2、供选择的创新的采购模式。公共部门比较体（ PSC）允许决策者为项目从两种不同模式中只选择一种： PPP 或者传统模 式。本文为 PSC 的计算提供了一个理论基础，进一步讨论了一些关键问题，尤其是通过一个真实的案例：一所医院所采取的 PPP 模式讨论了贴现率的选择。基于不同的假设，用不同的方法计算贴现率，将出现完全不同的结果，偏离最终结论。 关键词： 贴现率； 基础设施供给； PPP 模式；公共部门比较体。 简介 世界上已经有很多政府都在使用 PPP 模式来发展和管理公共基础设施和服务。当使用PPP 模式时其主要的目标是确保基础设施
3、或公共服务能提供最大化的社会福利。这也就意味着以最低的成本提供最好的服务。因此， PPP 模式被归类为采购模式 的范围中，尽管有很多文献已经讨论过很多种分类。 在过去的 15 年里，关于 PPP 发展和管理的文献逐年增长（例如： Truitt and Esler 1996； Guasch et al.2008；Engel et al.2009；Marques and Berg 2010；Cheung and Chan 2011；Cruz and Marques 2011；Papajohn et al.2011；Rebeiz 2012）。 然而，仍然有一些关键问题没有被解
4、答：为什么政府要用 PPP 管理模式？其他供选择的模式有哪些？ 在这些模式中怎样做出正确的选择？ 尽管之前的文献是具有参考价值的，但如果回过头来分析“之前研究的问题是什么”，或许能够为提高 PPP 模式在未来的发展提供一个有帮助性的工具。这也就意味着要重新研究在最开始， PPP 模式被选择为最佳模式的时期。而这一特殊时期却被文献研究所忽略。 2 每一个采用 PPP 模式进行管理的项目其实都有另一种模式可以选择：即传统模式。由于这种可选择性的存在，所以管理者在决策时需要做一个定性或者定量的比较，来确保选择最适当的模式。为了避免定性评估的主观性，研究人员发展出了一种称为“
5、公共部门比较体”（ PSC）的定量评价工具。 因为考虑到基础设施或者公共服务是受公共发展和高效管理的，所以 PSC 可以被描述为项目全生命周期成本和收益的净现值（ NPV） 。 本文将对于 PSC 何时被使用，如何应用，如何计算等问题做出综述，并且建立理论框架。在简单介绍之后，我将讨论 PSC 的定义和概念，货币价值（ VfM），以及贴现率对于最终结果的影响。最后，我将解释涉及到的政策并且给出最后结论。 PSC 计算的时间 当讨论选择最理想的基础设施交付模式的标准时，很重要的一点是将基础设施的全球供应链考虑到决策范围内。决策的首要任务
6、是解决该基 础设施是否需要建设的问题。理论上讲，这一问题与选择基础设施或者服务的提供模式是独立的。首先，例如决策者的目标是去判定一个项目的经济利益时，这个问题就需要通过成本收益分析来回答。如果一个项目的净现值是正值，说明这个基础设施是有经济价值的【项目寿命周期内的现金流的和（私有经济价值），以及外部效应，比如时间，温室气体排放量，人类生命，以及其他方面的收益（社会价值）】，所以它应该投资建设。否则，如果净现值为负，则说明该基础设施或者服务所消耗的经济资源要比它所能产生的效益要高。（ Dasgupta and Pearce 1972； Boardman et al.2010） .这是一个做与不做
7、的决策，对于大型的基础设施而言普遍视为是一种政治决策。 一旦决定对于该项目进行建设，则需要考虑第二层决策：政府部门应该独自完成该项目吗？还是应该允许私有资金的进入？基于此观点， PSC 以一个技术工具出现，允许决策者来选择货币价值更高（ VfM）的模型。即该模型优化了公共资源的布局。图 1 在考虑基础设施供给的基础上阐明了该决策程序。 3 图 1：基础设施投资项目的决策链 PSC 计算模型 PSC 可以被定义为基础设施项目全生命周期的总现金流量（包括 资本成本）的净现值，并且包括效率提升度，风险成本以及假设的公共管理。然而，过去的文
8、献中根据不同的范围提出了一些定义：有些学者认为 PSC 只是以上所提部分的相关数字（ Quiggin 2004）；另外一些人，比如 Grimsey 和 Lewis(2005),认为 PSC 是将传统模式与 PPP 的整个过程进行对比的成本比较，这是一种更加广泛的定义。 关于 PSC 的研究更多的是基于技术研究而非理论研究。事实上，除了 Heald（ 2003） ,Bain（ 2010）和 Hui et al.(2010)外，其他人在理论方面很少有相关的学 术研究。 PSC 用代数方程可以定义为等式（ 1）： 等式中 t=年
9、， d=贴现率。 现金价格 虽然 PSC 和 VfM 是两个可交换使用的项目，但是它们表示的是不同的概念。 VfM 表示对于已支付费用效用的衡量，但是这个定义和最便宜的解决方案是不同的。最大化的 VfM是指追求最大化的效益。英国审计署声称：“简而言之， VfM 是以可利用的资源获得最大化的利益。”这是一个被经济代理人广泛接受的决策，而且被广泛研究（例如 Schoemaker 1982； Anand 1993）。最大化的 VfM 需要考虑效益（确保低成本）效力（达到实 用的目标）的概念。所以，可以将 VfM 定义为： 等式中 c=成本， u=效用。 VfM 的价值与效用成正比，而与成本成反比。从概念上讲，当分析一个项目的投资时，分析者应该找到 VfM 的最大值点 ，详细解释如图 2 与图 3。
