1、 第 1 页 1 概述 1.1 大宗商品的概念 1.1.1 大宗商品的定义 在不同的领域有所侧重，但基本一致。根据我国大宗商品 现货 电子交易规范的定义，大宗商品是指可步入畅通领域，但非零售环节，具备商品属性用于工农业出产与消费使用的大批量买卖的物质商品。 1.1.2 大宗商品的分类 大宗商品一般分为三类，即 能源商品 、 基础原材料 、 农副产品 。 1.能源商品主要包括：煤炭、石油、天然气、水电、核电五种。 2.基础原材料主要包括：工业基础原材料，如水泥、钢材等；金属产品，如金、银、铜、铝、铅等；化工产品，如原油、丙烷、天然橡胶等 。 3.农副产品 主要包括：玉米、大豆、小麦、活猪、活牛、
2、可可、棉花、羊毛、糖等 1.2 现货 交易的概念 也称为大宗商品电子交易，或 现 货仓单交易 ， 是以现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。现货交易实际上是标准化的仓单交易。现货仓单是货物所有人将货物运抵定点仓库后，由市场向货物所有人开据的代表商品所有权的一种凭证。现货仓单经交易市场注册后，即可通过互联网进入现货交易市场交易系统进行交易。现货交易就是采用以网络为工具，以电子商务的模式进行交易 ，买卖双方不见面，以电子交易市场为交易平台，国家政府为裁判；是一种网上和网下相结合，现实与虚拟相结合，传统经济与网络经济相结合的
3、双赢模式，充分解决了现货商品交易的住处源、 客 户源、在线结算、物流配送等众多难题的交易形式。 1.3 大宗商品现货市场 产生 的原因 1.3.1 传统贸易存在缺陷 第 2 页 在 21 世纪以前，贸易方式以传统贸易为主，传统贸易的形式是买卖双方直接见面，就商品的买卖达成一致，然后成交，一手交钱一手交货。传统贸易的大宗商品交易多采用合同的方式进行，买卖双方按签订合同的内容在未来的时间进行商品交易。它存在如下 缺点： 1.价格形成不规范，风险不能转移。由于合同价格签署是根据当时的供求情况等因素定出的，而执行合同中市场价格发生变化是必然的，有利于一方必然不利于另一方。同时价格的形成也很大程度上受到
4、地域的限制，很难形成公平的价格 。 2.信用风险。价格风险产生的必然性影响合同执行的有效性，信用风险在这种情况下不可避免。 3.买卖双方很少，难以形成集中的市场，买卖双方单独协商讨价还价达成协议，谈判技巧和技巧掌握的多少对形成价格影响极大。 4.合同规范程度低。每签合同都要重复寻找客户，询价，初步谈判，签约等一系列环节，都要 就品种质量、时间、运输等因素争论不休，对大宗商来说，这种签约和执行都很复杂，交易成本相应增加 。传统贸易的缺陷让 建立在信息化基础上的现货电子交易走上新经济的舞台。 1.3.2 巨大的社会需求 大宗商品电子交易市场作为一种新兴的交易方式，对促进流通现代化，实现流通创新具有
5、重要意义。目前，中国经济的迅速发展，特别是城市化、市场化进程的不断加快，贸易企业数量持续增长，形成了对大宗商品市场的巨大需求，对于大幅促进商品流通功能的市场形式需求也愈发急迫。随着 2009 年 9 月美联储和英国央行宣布全球经济进入复苏阶段，大 宗商品未来市场回报率将持续上升。这些都为我国大宗商品交易市场发展提供了广阔的空间。 1 4 现货 交易 市场的主要特征 1.4.1 交易合同的标准化 电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为仓单。 1.4.2 双向交易 指的是投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可以
